虧了400萬 還欠銀行500萬

昨天的大瓜不知道大家吃到沒?

不是阿里那個瓜，對桃色新聞沒啥興趣。

今天和大家聊的是中行原油寶的大瓜。

事情是這樣的：

有不少人通過中行的原油寶這個產品間接參與 WTI 原油期貨合約的交易，進行「抄底」，然而 WTI 原油 05 合約跌成負值以后，這部分投資者不僅虧了全部本金，還倒貼銀行錢。

下圖的這個投資人算是比較慘的了，花了 388.46 萬買的 05 期貨合約，不僅全部虧光，還倒欠了銀行 532.24 萬。

怎么會出現這種情況呢?

昨天還和鄰居討論這事，她認為怎么虧手上還能省點東西吧。

那可不一定。

首先，這是炒期貨，不是股票。炒股票虧了以后你可以裝死，手上起碼還有虧成渣的股票。但炒期貨完全玩不轉，極有可能虧得渣渣都不剩。

期貨不是貨，是一份合約。

還是以原油寶作為例子，這位同學持有 20000 手人民幣美國原油 2005 合約，原油寶里的 1 手= 1 桶，那么如果他不進行任何交易的情況下，合約到期交割后他可以獲得 WTI 原油 20000 桶。當然不包郵哈，自己帶著桶去美國拿貨。

當然，沒什么人會干這事，現在桶都比油貴，更何況各種存儲和運輸費用……

如果你不想實物交割，那么就必須要在交割之前把你手里的合約賣掉，這樣賺取差價或者虧損一定差價。

這就是為什么，在合約交割日的最后一天原油會跌成翔：因為沒有人愿意為原油付出額外成本，賣家不僅送油拼命補貼買家(因為賣家油開采出來以后存儲也要成本)。

除了真正有實物交割需求的買賣方，其實大部分人都是投機分子，只想從期貨市場賺個差價。

WTI 原油 05 合約跌成 0.01 美元時候，很多人就沖進去抄底了，大部分認為怎么反彈下都能賺點錢。事實是，抄底的都被埋了，05 期貨合約一度擊穿 -40 美元/桶下限，這就出現了非常極端的現象，本金根本不夠虧。

期貨合約的買賣是用保證金的形式，由于你沒有及時平倉，你購買期貨合約的保證金虧沒了市場還在下跌，導致你還欠了交易所一筆錢，這個行話叫做「穿倉」。

炒過期貨的人應該知道，穿倉是經常會出現的現象，尤其是你杠桿過大或者碰上極端行情。

這就是這位仁兄倒虧 500 萬的原因。

但是為啥大家都不服呢?

這和原油寶本身的規則設計相關。

中國銀行并不是直接的交易所，它只是一個中間商，投資者把錢交給中行，中行再把錢等額投入到紐約商品期貨交易所，中行賺取一些差價，順帶給國內的投資者一些投資便利。

舉個例子，紐約商品期貨交易所是 6 塊，中行 7 塊賣給你，賺 1 塊差價。

通常做期貨交易，交割日之前專業投資者一般會提前幾天平倉或者移倉，避免最后交割日有什么動蕩。但原油寶的交易者顯然更小白些，估計很多人直接當成銀行理財來買了，根本也沒注意交割時間，就一直持有。

正常情況下你一直持有也沒啥問題，銀行會幫你移倉，有的銀行是提前幾天，有的銀行是當天。但是碰上這種極端行情，專業投資者看情形不對早就割肉跑了，但原油寶還是等到最后一天，結果碰上史上大跌，賣也賣不掉，移倉成本過高，去美國領油也沒能力，只好砸盤出貨。

真懷疑最后跌到 -40 美刀的油價是不是中行砸的。

還有一點，中行在 20 日晚上 22 點停止原油期貨交易，但結算價是 21 日凌晨 2 點半的收盤價。

如果你買了中行的原油寶，22 點之后當油價瀑布下跌時，你除了對著手機燒香磕頭啥事也干不了，只能眼巴巴看它跌到 -37 美金收盤。

中行這不讓交易了，紐約商品交易所的原油期貨還在交易，so，最后逃命的機會也給堵死了。

然后第二天你就收到了銀行的催款短信，告訴你本金虧完了，然后讓你補繳 500 萬還銀行的錢，不還錢納入征信。

服氣不服氣?

這事還沒結束，劇情還在繼續，不進入教科書都可惜了。

看到有微博大 V 明濤寫了教科書里一個例子：

有個投資團隊做活牛期貨交易，一新手負責交易，這個新手不知道期貨交易需要到期前換倉，于是這個團隊收到了來自全美各地 3000 頭牛，這個團隊只好讓新手找人養了半個月牛，過了半個月總算賣掉。

金融市場有多兇殘，大家能看到了吧。

金融市場賺錢，最終是個人認知水平的變現。什么認知水平賺什么樣的錢，想要跨認知水平做投資，最終的結局就是人為刀俎，我為魚肉。

哪里存在買賣雙方出現巨大的認知差距，哪里就是暴利的發源地。對于個體而言，有人是屠宰手，有人是砧板上的魚肉，角色不同而已。

虧了也別埋怨誰，原油寶這交易規則想必沒幾個投資者認真看過，甚至有些人都不知道自己在做期貨合約的交易。

給大家提個醒，任何投資，先別想著賺多少錢，先想想能承受多少虧損。金融市場里永遠排位第一位事情就是活下去，只有活下去，才有賺錢的機會，反之就會被洗牌出局。